汇丰预计奢侈品三季度增速跌破3%，复苏或延后

2026年10月，汇丰全球投资研究在客户报告中预计，全球奢侈品行业三季度有机销售额同比增速将低于3%，低于上一季度的7%，全年增速约为5%；若剔除历峰集团与斯沃琪集团，则进一步降至3.3%。

报告由Anne-Laure Bismuth领衔的分析师团队撰写，历峰是唯一例外，三季度有机销售预计同比增长13%。分析师把放缓归因于与上半年高基数的对比、欧洲旅游疲软及消费者情绪低迷；行业自疫情后繁荣起已连续约三年缓慢走弱。

当「向往型」客群被价格劝退，行业增长将更多依赖少数高净值客户与继续提价，而这会进一步收窄品牌未来的客群基础，也让中端品牌最先感到压力。